电子测量仪器市场迎增长期，普源精电引领国产替代潮

普源精电(688337)：国内电测仪器龙头产品高端化持续推进

核心观点

1、普源精电是国内电子测量仪器龙头，产品高端化持续推进。公司长期维持高研发投入，通过芯片自研实现产品往高端化方向持续迭代；这不仅带动盈利水平持续提升，并且为突破终端客户、拓展直销渠道创造前提。

2、电子测量仪器市场平稳扩容，ASIC芯片成为示波器核心壁垒。示波器是最具代表性的电测仪器，国际巨头均将ASIC芯片视为示波器核心竞争力，构建起高端化产品壁垒；倘若国内示波器厂商要突破技术封锁、实现产品高端化，自研芯片将是大势所趋。

3、海外巨头技术与规模领先，普源精电为国内示波器佼佼者。普源精电数字示波器在国内企业中始终保持领先优势，1GHz、2GHz、4GHz示波器发布时间均早于同行。普源新品加快迭代，对标是德科技，未来成长空间巨大。

投资建议

随着下游行业的发展、国产替代推进，电子测量仪器有望持续高景气。普源精电凭借产品高端化+芯片自研等核心优势，成为国内示波器佼佼者，成长潜力巨大。维持“买入”评级。

风险分析

1）产品高端化进展不及预期；2）电子元器件进口依赖风险。

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看投资段子，轻松一下：

普源精电凭借芯片自研等核心优势，成为国内示波器佼佼者，成长潜力巨大。相比之下，我这个自认为是钢琴界龙头的人，还在用古董电子琴。

和讯自选股写手

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